淺析地產(chǎn)調控給玻璃行業(yè)帶來(lái)的影響

3月以來(lái)，國五條細則陰影籠罩房地產(chǎn)市場(chǎng)，IPO傳聞再次重挫股市，建材市場(chǎng)中的玻璃更是首當其沖，由月初的1580點(diǎn)跌至月末的1437點(diǎn)，跌幅接近10%。隨著(zhù)地方政府房地產(chǎn)調控陸續出臺，地產(chǎn)調控靴子效應暫時(shí)落地，隨后的城鎮化會(huì )議炒作能否扭轉玻璃跌勢，迎來(lái)陽(yáng)春4月?

一、宏觀(guān)環(huán)境穩中趨穩

意大利政治亂局擾亂歐洲，塞浦路斯存款稅風(fēng)波更是再現歐債波瀾，經(jīng)濟環(huán)境一度動(dòng)蕩不安。但是現階段，意大利出現組閣曙光，塞浦路斯問(wèn)題隨著(zhù)歐洲救助影響力漸漸消退，歐洲暫時(shí)穩定，短期內難以有大的起伏。

美國房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，就業(yè)市場(chǎng)穩定，經(jīng)濟穩步前進(jìn);國內3月PMI指數顯示國內經(jīng)濟整體穩定，進(jìn)出口數據依舊樂(lè )觀(guān)，國內經(jīng)濟依舊向好發(fā)展。宏觀(guān)環(huán)境雖有利空炒作，但是整體保持穩定趨勢不變。

二、地產(chǎn)調控力度漸顯，后市城鎮化進(jìn)程值得關(guān)注

國五條細則關(guān)于二手房20%差價(jià)稅的規定一度引起股市、建材市場(chǎng)暴跌，但是隨著(zhù)3月底地方調控細則陸續出臺，其中關(guān)于二手房交易20%個(gè)稅究竟怎么征收，二套房貸首付和利率是否會(huì )提高，限購范圍是否會(huì )擴大等內容涉及很少，房產(chǎn)調控叫的響亮但落實(shí)力度仍需關(guān)注。

3月30-31日，2013中國城鎮化高層國際論壇將在上海舉辦，全國城鎮化工作會(huì )議也不久也將召開(kāi)。城鎮化作為2013年經(jīng)濟工作重點(diǎn)，后期有望成為積極財政政策的核心推動(dòng)力。

外匯占款激增，貨幣供應量大增，通貨膨脹苗頭漸顯，央行連續回籠資金破萬(wàn)億，市場(chǎng)資金寬裕，預計貨幣政策依舊適當寬松，不排除提高存款保證金可能，貨幣政策寬松力度操作空間不大。因此未來(lái)一段時(shí)間經(jīng)濟增長(cháng)更多的依賴(lài)于積極財政政策，而城鎮化建設就是最好的載體。

三、玻璃行業(yè)基本面變化較小，政策性影響明顯

盡管2013年一季度，華東、華北等多次玻璃會(huì )議上調玻璃價(jià)格，但是新增生產(chǎn)線(xiàn)以及庫存壓力依舊限制玻璃漲幅。在宏觀(guān)環(huán)境偏空以及地產(chǎn)調控打壓下，玻璃期貨一路下跌，現貨也是穩中有跌，但是波動(dòng)幅度較小，行業(yè)整體保持穩定。玻璃華東地區，江蘇華爾潤5mm浮法玻璃出廠(chǎng)價(jià)報1472元/噸;華北地區，河北安全5mm浮法玻璃出廠(chǎng)價(jià)報1192元/噸。

期貨方面，鄭州交易所倉單為907張，庫存量整體較小而且保持穩定，玻璃期貨價(jià)格吸引力不足，市場(chǎng)對待玻璃價(jià)格依舊較為謹慎。

四、地產(chǎn)調控陰影見(jiàn)散玻璃能否撥云見(jiàn)日

歐洲問(wèn)題減緩，美中經(jīng)濟整體向好，經(jīng)濟環(huán)境變化不大。房地產(chǎn)調控細則陸續出臺，調控力度仍需關(guān)注，地產(chǎn)調控利空影響漸散。國內市場(chǎng)資金寬裕，通脹壓力不可忽視，央行貨幣政策空間有限;積極的財政政策將是后市關(guān)注熱點(diǎn)，因此后期陸續召開(kāi)的城鎮化會(huì )議將是玻璃價(jià)格最好的政策預期。

玻璃的趨勢依舊需要關(guān)注下游房地產(chǎn)需求狀況，但是4月份應多關(guān)注政策炒作。操作上，玻璃空單暫不進(jìn)場(chǎng)，多單可逢低少量介入，預計4月份價(jià)格出現反彈可能性較大，區間1370-1520。