玻璃偏強振蕩將是主旋律

 中央經(jīng)濟工作會(huì )議之后，隨著(zhù)A股市場(chǎng)的持續拉漲，玻璃期貨出現了一波明顯的反彈。雖然上周五FG1305合約出現調整，減倉超過(guò)11萬(wàn)手，但從技術(shù)形態(tài)上看，FG1305合約仍顯強勢。

　　對于后市，國內宏觀(guān)經(jīng)濟走好以及建筑行業(yè)回暖為玻璃價(jià)格指明了方向，但目前行業(yè)新增產(chǎn)能、季節性因素均對玻璃價(jià)格不利，偏強振蕩將是近期玻璃期貨價(jià)格的主旋律，投資者可采取回調做多策略。

　　宏觀(guān)環(huán)境逐漸向好

　　隨著(zhù)世界經(jīng)濟的逐步復蘇，市場(chǎng)整體信心開(kāi)始恢復。美國第三季度實(shí)際國內生產(chǎn)總值終值年化季率上修為上升3.1%，創(chuàng )2011年四季度以來(lái)最大升幅，強于預期的上升2.8%，這強化了世界經(jīng)濟正在復蘇的信心。

　　另外，主要評級機構開(kāi)始調升希臘主權債務(wù)評級，歐債危機可炒作的空間已經(jīng)非常有限。美國“財政懸崖”問(wèn)題看似風(fēng)險很大，但這僅僅是兩黨之間爭取政治利益最大化的爭吵而已，到最后關(guān)頭雙方起碼會(huì )達成一個(gè)短期協(xié)議。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步復蘇

　　平板玻璃行業(yè)下游需求主要分為建筑、汽車(chē)、出口三大領(lǐng)域，建筑是影響玻璃需求的最主要因素，占玻璃消費比例超過(guò)70%。近期房地產(chǎn)市場(chǎng)出現明顯回暖，特別是一線(xiàn)城市已經(jīng)出現量?jì)r(jià)齊升格局，全國百城價(jià)格指數連續6個(gè)月環(huán)比上漲。據了解，12月10日至16日，北京新建商品住宅網(wǎng)簽成交量為5131套，創(chuàng )出限購以來(lái)單周新高。

　　在建筑業(yè)中，企業(yè)在房屋開(kāi)工七八個(gè)月后開(kāi)始購買(mǎi)玻璃，因此新屋開(kāi)工面積是玻璃需求的一個(gè)領(lǐng)先指標。數據顯示，1—11月房屋新開(kāi)工面積為162413萬(wàn)平方米，下降7.2%，降幅比1—10月縮小1.3個(gè)百分點(diǎn)，連續兩個(gè)月降幅縮小。總之，雖然目前房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)逐步復蘇，但還要五六個(gè)月才能反應到玻璃實(shí)際需求上。

　　現貨市場(chǎng)仍然疲弱

　　近期玻璃期貨市場(chǎng)出現一波最大幅度超過(guò)5%的反彈，但現貨市場(chǎng)總體并未跟漲，呈現北跌南穩格局。

　　受季節性因素影響，北方地區玻璃需求萎縮非常厲害。東北地區進(jìn)入冬儲階段，雖然廠(chǎng)家冬儲政策已出臺，但下游觀(guān)望氛圍濃厚；東北地區低迷的行情傳導到華北地區，上周沙河地區部分廠(chǎng)商下調報價(jià)，河北安全、河北南玻價(jià)格下調1—2元/重量箱；華東、華南、西南地區價(jià)格總體穩定，12月21日現貨廠(chǎng)家召開(kāi)的華東玻璃會(huì )議計劃后期各廠(chǎng)視情況小幅提價(jià)。

　　總體來(lái)看，玻璃現貨市場(chǎng)整體表現依然低迷。后期需要關(guān)注，節假日放假使得春節前后工地停工，以及平板玻璃價(jià)格風(fēng)向標在沙河地區，沙河地區玻璃降價(jià)對南方地區的沖擊。

　　新增產(chǎn)能是最大風(fēng)險點(diǎn)

　　今年8—9月的價(jià)格上漲使得玻璃企業(yè)盈利略有好轉，行業(yè)產(chǎn)能釋放動(dòng)力再度增強。隨著(zhù)盈利能力稍有好轉，便有大量新建生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火，這就是玻璃行業(yè)的特點(diǎn)。目前全國共有20條生產(chǎn)線(xiàn)基本完工，并且基本都是600噸/天的大線(xiàn)，合計占總產(chǎn)能的近10%。大部分新建生產(chǎn)線(xiàn)可視行情隨時(shí)點(diǎn)火，新增產(chǎn)能的投放后期將制約玻璃的上漲空間。