玻璃期貨有望受資金熱捧

 玻璃期貨獲國務(wù)院批準的消息令玻璃這個(gè)并不受市場(chǎng)重視的行業(yè)一下子火熱起來(lái)。消息傳出當日，玻璃概念股集體上漲。隨后，證券、期貨機構紛紛拋出最新出爐的玻璃期貨分析報告，為市場(chǎng)預熱。市場(chǎng)人士一致認為，玻璃期貨上市能為玻璃生產(chǎn)貿易企業(yè)帶來(lái)避險工具，從長(cháng)遠來(lái)看，也有利于治療玻璃行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的頑癥

　　吸引投機資金介入

　　日前，玻璃期貨即將上市的消息引發(fā)A股市場(chǎng)玻璃概念股集體走強，市場(chǎng)資金對玻璃期貨上市已經(jīng)顯示出不小的熱情。卓創(chuàng )資訊分析師鞏翰林在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“市場(chǎng)資金確實(shí)對玻璃期貨相當關(guān)注。”

　　據了解，玻璃期貨合約基準交割品為符合《中華人民共和國國家標準——平板玻璃》標準的5毫米無(wú)色透明平板玻璃（尺寸不大于2m×2.44m）一等品，基準地為華東地區。光大期貨分析師鐘美燕向《國際金融報》記者表示：“玻璃合約草案設計的是20噸/手，根據目前各地區的現貨價(jià)格，按5毫米的標準1600元/噸來(lái)算，交易所保證金為6％，如果期貨公司保證金設定為12％，那么一手所需要的資金在3840元/噸。相較于去年上市品種的大合約，玻璃期貨屬于小合約。這一設計將會(huì )有效吸引投機資金的介入。”

　　不光是投機資金，這個(gè)交易門(mén)檻對于許多參與玻璃生產(chǎn)、加工、貿易的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，也是較為適中的。

　　鐘美燕指出，隨著(zhù)玻璃期貨知識在現貨企業(yè)的推廣，企業(yè)對期貨這一金融工具認識不斷深入，參與的積極性也不斷提升。在現貨分布廣泛的基礎上，資金成本低廉導致的投機資金的參與力度較強，將使得玻璃期貨的投資相對來(lái)說(shuō)比較活躍。

　　不過(guò)，鞏翰林指出：“機構投資者特別是玻璃生產(chǎn)企業(yè)的參與還需要時(shí)間，許多玻璃生產(chǎn)商目前還不具備操作期貨的人員配置，對期貨的套期保值也還沒(méi)有比較深刻的認識，玻璃期貨的推出需要等待企業(yè)適應。”

　　企業(yè)增加避險工具

　　不過(guò)，鞏翰林認為，企業(yè)對期貨工具的陌生，并不代表企業(yè)沒(méi)有避險需求。

　　他指出，玻璃成本原料價(jià)格波動(dòng)頻繁，且玻璃市場(chǎng)價(jià)格本身波動(dòng)性也較大，以河北白玻璃現貨為例，最近10日每平方米價(jià)格從13.2元跌至12.3元，跌幅近7％。因此，玻璃企業(yè)需要一個(gè)熨平價(jià)格波動(dòng)、鎖定利潤的避險工具。

　　鐘美燕也指出，玻璃概念股的提前上漲也體現了市場(chǎng)對玻璃行業(yè)改善的預期。期貨相當于是增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的工具，現貨企業(yè)可以參與套期保值，控制庫存風(fēng)險、成本風(fēng)險等，這給目前正處于僵局中的玻璃行業(yè)帶來(lái)了新的生命力，同時(shí)也使得市場(chǎng)在低迷期見(jiàn)到一縷陽(yáng)光。

　　記者了解到，玻璃期貨交易或將采取指定廠(chǎng)庫交割模式。所謂廠(chǎng)庫，即為經(jīng)交易所指定的玻璃生產(chǎn)企業(yè)，這些企業(yè)將為玻璃期貨合約實(shí)物交割提供貨物及相關(guān)服務(wù)。據了解，玻璃期貨上市初期，交易所擬指定華東、華南部分企業(yè)作為指定交割廠(chǎng)庫，涉及山東、湖南、廣東等數個(gè)省份的十余家玻璃生產(chǎn)企業(yè)。

　　業(yè)內人士指出，玻璃期貨對上游擁有指定玻璃廠(chǎng)庫的企業(yè)有更好的促進(jìn)作用，這些企業(yè)將因此增加一條重要的銷(xiāo)售渠道，且交易所對交割品的質(zhì)量都有嚴格的標準，這將改善玻璃行業(yè)的格局，未來(lái)甚至將出現不擁有指定廠(chǎng)庫的玻璃生產(chǎn)企業(yè)，通過(guò)向指定的企業(yè)購買(mǎi)玻璃產(chǎn)品參與期貨市場(chǎng)的現象。

　　或解產(chǎn)能過(guò)剩困局

　　從更長(cháng)遠來(lái)看，玻璃期貨的上市或能改變玻璃行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的困境。

　　鐘美燕指出，綜合來(lái)看，玻璃價(jià)格的影響因素主要有以下幾點(diǎn)：一是整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟局勢，經(jīng)濟低迷時(shí)需求較差，玻璃產(chǎn)能又是比較剛性，所以?xún)r(jià)格直接由市場(chǎng)的需求決定；二是下游建筑與汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展現狀對玻璃的需求。

　　受到國內房地產(chǎn)調控和汽車(chē)銷(xiāo)量下滑影響，玻璃需求量大不如前，盡管玻璃的市場(chǎng)價(jià)格仍舊低迷，銷(xiāo)售前景堪憂(yōu)，但是國內各地玻璃生產(chǎn)線(xiàn)上馬的熱情卻沒(méi)有減退。截至8月份，今年國內已有13條新的規模玻璃生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)始生產(chǎn)。

　　2012年第一季度，玻璃月度庫存創(chuàng )歷史峰值，突破4500萬(wàn)重量箱。

　　鞏翰林認為：“玻璃期貨的推出對玻璃生產(chǎn)企業(yè)消化產(chǎn)能也具有一定的促進(jìn)作用。在玻璃期貨成熟后，它將成為企業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)向標，對企業(yè)產(chǎn)量決策起到關(guān)鍵作用，玻璃企業(yè)將會(huì )更科學(xué)地制定生產(chǎn)計劃，改變價(jià)格上漲就跟風(fēng)擴產(chǎn)的做法。且可以預見(jiàn)，只有重視期貨市場(chǎng)的企業(yè)才能更好地生存下去。”